Fondato nel 1792, The New York Stock Exchange Inc. - in sigla NYSE -  è il più importante mercato azionario del mondo, la Borsa per eccellenza.

Per meglio comprenderne la grandezza
basti considerare che, alla fine del 2005,
la capitalizzazione delle società quotate
raggiungeva i 21.700 miliardi di dollari.

Ma il NYSE non è solo il più importante mercato azionario del mondo,
è anche il mercato azionario del mondo.

Alla fine del 2005, infatti, risultavano quotati
quasi 500 ADR di società non americane,
provenienti da 47 diverse nazioni,
con una capitalizzazione di 7.900 miliardi.
.
Questo significa che,
se quello delle società non americane
fosse considerato un mercato a sé stante,
costituirebbe il secondo mercato del mondo.
Secondo, naturalmente, soltanto a
The New York Stock Exchange!

La distanza fra il NYSE e gli altri mercati, americani e non, di fatto, è a dir poco abissale.
La capitalizzazione complessiva del tanto citato Nasdaq, per esempio, è appena il 16% di quella del NYSE; mentre la somma della capitalizzazioni delle Borse di Tokio, Londra e Francoforte,
è pari circa ad un terzo di quella del New York Stock Exchange.

Per essere ammessa alla quotazione al New York Stock Exchange Inc., una società deve rispondere a criteri piuttosto rigorosi che non trovano riscontro in altri mercati USA.

L'iscrizione al listino del NYSE, in ogni caso, è la più ambita:
oltre l'85% di tutte le nuove quotazioni di società americane,
e quasi il 100% di quelle non americane,
effettuate attraverso IPO - Initial Public Offering -
( l'offerta iniziale di azioni da collocarsi presso il pubblico dei risparmiatori )
avviene al New York Stock Exchange.

 Molte società, prive dei requisiti finanziari richiesti,
si fanno temporaneamente quotare in altri mercati, in attesa di approdare al NYSE.
Ed ogni anno le richieste di trasferimento della quotazione,dal Nasdaq e dall'Amex,
rappresentano un flusso ininterrotto, segno di un trend costante nel tempo.

SISTEMA DI QUOTAZIONE

Il sistema di formazione dei prezzi al NYSE si svolge con il sistema dell'asta continua - Agency Auction Market - mediante l'intervento di floor brokers e specialists.

Il floor broker ha la funzione di eseguire gli ordini
di acquisto e di vendita
dei committenti
alle condizioni più vantaggiose del momento.

Nell'assolvere questa sua delicata funzione,
il floor broker non può acquistare o vendere in proprio,
ma deve agire esclusivamente in nome e per conto di terzi.

Questo per evitare ogni possibile conflitto d'interesse col cliente.
I controlli, in merito, sono severissimi.

Lo specialist, al contrario, può e deve intervenire
con il proprio capitale,
 comprando o vendendo in controtendenza,
per correggere eventuali squilibri
che vengano a crearsi fra domanda e offerta.

La funzione dello specialist
è vitale per l'ordinato svolgimento del mercato.
In uno studio di settore pubblicato nel 2004
risulta che,  a parità di condizioni di mercato,in oltre il 90% dei casi,
il miglior prezzo di domanda e di offerta
viene realizzato nei mercati in cui operano gli specialists.

la Borsa del mondo

ESEMPIO PRATICO

Il compratore - buyer - conferisce un ordine di acquisto di 100 azioni A ad un massimo di 25$ al suo broker di fiducia.

Il broker lo trasmette all'istante al floor broker che si trova in Borsa. Il floor broker, a sua volta, si rivolge immediatamente allo specialist di competenza.

Lo specialist, se il prezzo  è compatibile alle condizioni di mercato, esegue subito l'ordine al miglior prezzo possibile entro il limite di 25$, sposandolo con un ordine di vendita ricevuto da un altro floor broker.

Se invece il miglior prezzo di offerta (Ask) è, per esempio, a 25,15$ e quindi l'ordine di acquisto non trova un'immediata contropartita, lo specialist inserice l'ordine  nel suo book di negoziazione in attesa che le condizioni di esecuzione si verifichino.

Quando e se il prezzo di offerta (Ask) scende sino a quello di domanda (Bid) offerto dal compratore, vale a dire 25$, l'ordine troverà esecuzione. Altrimenti rimarrà ineseguito.

Per il venditore, ovviamente, vale l'inverso.

Tale sistema, complicato solo in apparenza, permette di ottenere il miglior prezzo possibile in oltre il 90% dei casi, con tempi di esecuzione paragonabili a quelli dei sistemi di contrattazione integralmente telematica, grazie anche ai raffinatissimi programmi di trading computerizzato che supportano tutti gli attori del mercato. La volatilità dei prezzi, però, in questo caso, risulta sensibilmente inferiore. A tutto vantaggio degli investitori, interessati ad un ordinato svolgimento del mercato. Scommettitori che vivono alla giornata, giocatori d'azzardo e grandi manipolatori, viceversa, contrastano questo modello di mercato che fortemente limita il loro interesse a speculare su temporanei squilibri nelle quotazioni.

NEW YORK STOCK EXCHANGE

NYSE

AMEX

National Markek

Nasdaq

Over the Counter

ECNs

La formazione del prezzo nei mercati che adottano l' Agency Auction Market si articola nel seguente modo:

1) Ogni titolo quotato viene assegnato ad uno specialist.

2) I floor brokers conferiscono allo specialist gli ordini di acquisto e di vendita riguardanti quel particolare titolo.

3) Lo specialist sposa gli ordini immediatamente eseguibili
ed inserisce gli ordini inevasi nel suo book di negoziazione, curandone l'istantanea pubblicità.
 
4) Naturalmente  la situazione cambia ad ogni nuovo ordine,
praticamente quasi ad ogni istante, sino all'ora di chiusura del mercato.

la nascita del
NYSE Group Inc

NYSE
titoli quotati

requisiti
di ammissione
 alla quotazione

elenco
delle società
quotate