American Stock Exchange

Fondato nel 1921, The American Stock Exchange Inc. - in sigla Amex -  per  oltre cinquanta anni è stato il secondo mercato azionario americano  per  volume di scambi e capitalizzazione.

Negli ultimi decenni, schiacciato dalla concorrenza
del potente NYSE e del rampante Nasdaq,
sembrava avviato ad un triste declino,
quando giunse a risollevare le sue sorti lo strepitoso successo
di un nuovo, semplice e  rivoluzionario prodotto,
chiamato Index ETF (Index Exchange Traded Fund )

INDEX EXCHANGE TRADED FUNDS

Gli Index ETF, Index Exchange Traded Funds, sono valori quotati
e contrattati esattamente come dei normali titoli  azionari ma,
invece che rappresentare una singola società finanziaria o industriale, gli Index ETF rappresentano un indice di Borsa,
del quale replicano fedelmente la performance ed il rendimento.

Acquistando o vendendo un Index ETF, si può speculare su di un intero indice,
senza affrontare i rischi insiti nei Futures.

Ai piccoli e medi risparmiatori,
gli Index ETF offrono quindi la possibilità di diversificare i propri investimenti
con capitali relativamente modesti, al costo di una singola transazione.

L'esperimento fu iniziato iniziato nel 1993
con un titolo chiamato Spyder ( SPY ), che replicava l'indice Standard&Poor's 500

Da principio, la novità venne accolta dal pubblico piuttosto freddamente;
tanto che passarono circa cinque anni prima che un secondo titolo
chiamato Diamonds ( DIA ), che replica l'indice Dow Jones 30 Industrial Average,
si affiancasse al primo.

 L'anno della rinascita fu il1999,
quando con la quotazione di  QQQQ  che replica l'indice Nasdaq 100,
il prodotto Index ETF guadagnò la popolarità che meritava.

Oggi l'Amex è leader incontrastato del settore Index ETF
con svariate decine di nuovi titoli quotati,
mentre sui primi originali tre si sviluppa un volume d'affari tale
da porli costantemente fra i titoli più trattati dell'intero il mercato americano.

SISTEMA DI QUOTAZIONE

Il sistema di contrattazione in uso all’Amex,
in tutto simile a quello in uso al NYSE,
prevede l’intervento di floor brokers e di specialists,
supportati da moderne tecnologie informatiche e telematiche.

Nel corso del 2003, i principali titoli del listino Nasdaq vengono quotati in parallelo anche all'Amex, sulla base del principio UTP (Unlisted Trading Privilege).  Un segno che molti investitori trovano più efficiente il modello dell'Agency Auction Market in uso nelle Borse, rispetto al modello del Dealer Market in uso nei mercati con sistemi di quotazione totalmente elettronica. Studi di settore, del resto, confermano che, in oltre il 90% dei casi, il miglior prezzo viene realizzato negli Stock Exchange.

CADUTA E RINASCITA

The American Stock Exchange

Brokers & Specialists sul floor dell'Amex

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