options
TATTICHE OPERATIVE
acquisto di una opzione
Call
L'acquirente di una opzione Call,
pagando il prezzo dell'opzione,
ha la facoltà di acquistare o meno
un determinato quantitativo di titoli
al prezzo stabilito come base (Strike Price)
entro la scadenza prefissata (Expiration Day)
TATTICHE DI INVESTIMENTO
primo esempio
eventi positivi
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Tizio è intenzionato ad arricchire il suo portafoglio con un determinato titolo, dopo la pubblicazioni da parte della
società che rappresenta di un ottimo bilancio trimestrale, la conferma delle positive prospettive (Outlook) di
crescita e l'Upgrade - miglioramento del giudizio di rating sul titolo - da parte di importanti case di brokeraggio.
Naturalmente, non è il solo a pensarla in questo modo: difatti il valore del titolo si è già incrementato del 10% in
brevissimo tempo. Essendo un investitore di medio lungo termine che segue la Regola Aurea (comperare con
prudenza e costanza nelle fasi di depressione e vendere con parsimonia e metodo in quelle di esaltazione) non
vuole entrare in un momento di generale euforia e, d'altra parte, teme di "perdere il treno" se il rialzo continua.
Comperando una opzione Call sul titolo, Tizio potrà risolvere il suo dilemma. Infatti, se la quotazione continuerà
a salire, il suo acquisto risulterà comunque vantaggioso. Se al contrario la quotazione scenderà ad esempio del
5%, egli potrà acquistare il titolo ad un prezzo che, pur maggiorato della perdita del costo dell'opzione, è più
favorevole di quello pagato da coloro che sull'onda dell'entusiasmo hanno acquistato semplicemente il titolo.
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secondo esempio
eventi negativi
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Dopo la pubblicazioni da parte di una società quotata di un bilancio trimestrale che, per pochi centesimi, delude
le aspettative degli analisti, il titolo scende del 10% . La società è solida e produce utili, ma non tanti quanto era
nelle attese di mercato. Le prospettive (Outlook) di crescita inoltre restano positive, nonostante ciò la società ha
un Downgrade - peggioramento del giudizio di rating sul titolo - da parte di importanti case di brokeraggio.
Caio è intenzionato ad approfittare del ribasso per arricchire il suo portafoglio con questo determinato titolo, in
applicazione della Regola Aurea dell'investitore: comperare con prudenza e costanza nelle fasi di depressione
e vendere con parsimonia e metodo in quelle di esaltazione. Tuttavia teme che il ribasso possa continuare per
qualche seduta ancora.
Comperando una opzione Call sul titolo, Caio potrà risolvere il suo dilemma. Infatti, se la quotazione salirà ad
esempio del 5%, egli avrà acquistato il titolo ad un prezzo vantaggioso, anche tenendo conto del costo
dell'opzione. Se al contrario la quotazione continuerà a scendere, egli potrà acquistare il titolo ad un prezzo più
favorevole, anche se il suo prezzo di carico sarà maggiorato della perdita del costo dell'opzione.
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terzo esempio
mancanza di liquidità
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Sempronio è intenzionato ad arricchire il suo portafoglio con un determinato titolo ma, al momento, non dispone
della liquidità sufficiente. La quotazione attuale, a suo giudizio, è vantaggiosa. Tuttavia non può permettersi di
comperalo se non fra qualche settimana, quando incasserà una determinata somma di denaro, ad esempio, dal
pagamento delle cedole dei suoi buoni del tesoro (Treasuries).
Comperando una opzione Call sul titolo, Sempronio potrà risolvere il suo problema. Difatti, se nel frattempo la
quotazione salirà, il suo acquisto risulterà vantaggioso. Se al contrario la quotazione scenderà, Sempronio potrà
acquistare il titolo ad un prezzo che, pur maggiorato dalla perdita del costo dell'opzione, è ancora più favorevole.
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