options
TATTICHE OPERATIVE
acquisto di una opzione
Noch per ritirare
L'acquirente di una opzione Noch+,
pagando il prezzo dell'opzione,
ha la facoltà di acquistare
un determinato quantitativo di titoli
al prezzo stabilito come base (Strike Price)
entro la scadenza prefissata (Expiration Day)
oppure acquistarne il doppio
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Per semplicità, nei mercati finanziari vengono quotate solo le 2 opzioni semplici: Call e Put.
Le opzioni composte, a doppia o tripla facoltà, si costruiscono semplicemente combinando fra loro
diverse operazioni di acquisto e/o di vendita, come viene illustrato nella pagina tabella delle equivalenze.
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Il contratto Noch per ritirare è una opzione a doppia facoltà di origine tedesca facilmente costruibile mediante
un acquisto di un quantitativo di azioni, unito all'acquisto di una opzione Call su di un quantitativo equivalente.
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esempio
(prezzi reali del 09/11/05, commissioni escluse)
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acquisto di 100 azioni QQQ a 40,20$
+
acquisto di un contratto di opzione Call su QQQQ
(L'index ETF che replica l'andamento dell'indice Nasdaq 100)
al prezzo di 0,50$ su base 41$ (Strike Price)
per scadenza dicembre 2005
(Expiration Day: 16 dicembre, terzo venerdì del mese)
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Dal momento che ogni contratto Call corrisponde a 100 azioni, con un esborso pari a 50$ (0,50$x100 azioni)
l'acquisto ci conferisce la facoltà di acquistare o meno 100 azioni QQQQ a 41$ entro e non oltre il 16 dicembre.
Somma alla quale dovremo aggiungere 4.020$ per l'acquisto delle 100 azioni QQQQ, per un totale di 4.070$
Il rischio massimo che corriamo è quello di trovarci compartori di 100 azioni QQQQ a 40,70$, poiché al
prezzo di acquisto delle azioni di 40,20$ dovremmo aggiungere i 0,50$ spesi per l'acquisto della opzione Call,
nel caso il prezzo di QQQQ resti sempre al di sotto di 41,5$ sino al giorno della scadenza dell'opzione stessa.
Il profitto massimo, viceversa, è teoricamente illimitato, in quanto non esiste un limite oltre il quale il prezzo
di QQQQ non possa salire. Ad ogni buon conto, una volta superata la soglia di parità (Break Even Point) pari a
40,85$ [ (40,20$ + 41+ 0,50$) :2 ] ogni centesimo di rialzo rappresenterà un guadagno.
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TATTICHE DI INVESTIMENTO
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Come si può facilmente intuire, l'opzione Noch per ritirare si presta benissimo ad essere usata come una pura
scommessa sul rialzo del titolo trattato. Fra l'altro, acquistando più di un contratto Call, si può rendere il contratto
Noch valido per ritirare una quantità di titoli oppure il triplo, il quadruplo, il quintuplo, etc.
A noi, però, interessa illustrare come un investitore reale possa trarre un vantaggio dall'acquisto di una opzione
contratto Noch per ritirare: una operazione talvolta solo apparentemente più onerosa rispetto ad un acquisto
puro e semplice.
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Le motivazioni ad operare in tal senso sono analoghe a quelle descritte nelle pagina
acquisto di una opzione Call: esempi operativi
tenendo conto che, nel caso del Noch per ritirare, il rischio non è limitato come con il Call
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