Mercato con tendenza rialzista: l'investitore di medio lungo termine che segue la Regola Aurea (comperare
con prudenza e costanza nelle fasi di depressione e vendere con parsimonia e metodo in quelle di esaltazione)
sta cominciando a pensare a alleggerire progressivamente le posizioni. Tuttavia, teme che la tendenza positiva
continui, supportata dall'entusiasmo di coloro che credono nell'analisi tecnica e solo ora cominciano ad entrare
in maniera massiccia sul mercato.
Comprando qualche contratto Put su Index ETF rappresentativi degli indici più surriscaldati e/o su titoli di porta-
foglio dove ha dei margini di guadagno molto elevati, l'investitore si trova nella seguente posizione:
1) se il mercato continua a salire, avrà rinunciato solo ad una frazione del guadagno ottenuto dal suo portafoglio.
2) se il mercato viceversa scende, avrà abbassato il costo, e quindi anche alzato il rendimento del portafoglio
titoli, con gli utili realizzati grazie alla ricopertura delle posizioni aperte acquistando i contratti Put.
Mercato con tendenza ribassista: l'investitore di medio lungo termine che segue la Regola Aurea (comperare
con prudenza e costanza nelle fasi di depressione e vendere con parsimonia e metodo in quelle di esaltazione)
sta cominciando a pensare ad incrementare progressivamente le posizioni.
Tuttavia, teme che la tendenza ribassista continui, supportata dal pessimismo di coloro i quali credono nel-
l'analisi tecnica e solo ora cominciano a vendere massicciamente. In tal caso, potrebbe decidere di acquistare
dei Put di copertura come quelli descritti nell'esempio precedente, anche se sarebbe forse più saggio iniziare
a comperare con prudenza e costanza, magari utilizzando delle opzioni Call.
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