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Red Hat
quotato al Nasdaq, Symbol RHAT

Negli anni della grande bolla speculativa di fine millennio,
era una giovane società che produceva perdite,
della quale ben pochi erano in grado di descrivere
la precisa natura della sua attività.

In quel periodo, però, bastavano le parole magiche
hi-tech, software, programming, internet e dotcom
per indurre il popolo dei risparmiatori a comperare azioni a man bassa.

Nel dicembre del 1999, la quotazione di Red Hat
arrivò a superare 150 dollari per azione,
da allora ha perso circa l'80%.

Open source

Concetto di programmazione che promuove lo sviluppo
ed il miglioramento
del software,
mettendo a disposizione pubblica i codici sorgenti
e tutta la documentazione della sua creazione.

Con il termine open source si identificano quindi software e licenze
che permettono al cliente
di accedere, studiare, modificare, migliorare
e trasferire
i codici sorgenti del prodotto.

La possibilità di avere accesso ai codici sorgenti
è importante in quanto
permette agli sviluppatori
di migliorare il software
e di eliminarne i difetti.

In pratica,
con l'open source
si crea una realtà interattiva di scambio competente e conoscenze
che può portare ad una maggior efficienza del prodotto.

parametri
(cliccare la voce per il significato)

Price
Market Capitalization
Float

Price/Book Value (P/BV)
Price/Earning (P/E)
Price Earnings to Growth (PEG)

Revenue Growth
Price/Sales (P/S)

Profit Margin
Operating Margin
Return on Equity (ROE)

Total Debt/Equity
Price/Cash Flow per Share
Total Cash per Share

titolo

RHAT

28,59
5.110 milioni
91,5%

12,49
69,73
2,82

43,6%
20,33

24,98%
17,81%
15,65%

1,36
30,6
3,74

note

capitalizzazione sopra i 2 miliardi, categoria mid cap
gli investitori istituzionali detengono il 78,3%, quelli individuali 13,2%

Price/Book elevato, in conseguenza di attese molto ottimistiche
Price/Earning elevato, quasi doppio rispetto alla media di settore
il PEG indica positive ,ma non esaltanti, attese di crescita dell'utile

la crescita del fatturato è quasi due volte la media di settore
il rapporto fra prezzo e fatturato è molto elevato

RedHat ha un elevato margine di profitto ma, soprattutto,
un ottimo margine operativo (la media di settore è -1,23%)
che permette un buon ritorno sui mezzi propri investiti

l'indebitamento è piuttosto elevato,
i flussi di cassa generati sono modesti,
ma la società gode di abbondante liquidità

RAPPRESENTAZIONE GRAFICA
tramite grafico a barre con intervallo temporale mensile

Come illustrato dal grafico, alla sbornia tecnologica seguirono pesanti mal di testa,
tanto che il titolo arrivò a quotare anche meno di tre dollari.
Molte delle società che avevano animato il Nasdaq negli anni del boom,
facevano bancarotta e scomparivano dal listino.
Così, erano in pochi pronti a scommettere che anche Red Hat
non seguisse prima o poi la stessa sorte.

Invece, oggi RedHat è leader mondiale nella fornitura di sistemi operativi
per le imprese basati su soluzioni software open source Linux,
utilizzati anche da grandi aziende come IBM.

Per quanto riguarda l'opportunità di investimento,
premesso che i massimi storici sono irrecuperabili se non in tempi bibblici,
va segnalato che ora Red Hat produce utili che reinveste in ricerca e sviluppo.

Attenzione, però, dalla nostra ultima analisi (Red Hat 22/08/2005)
il titolo è cresciuto del 100%
mentre i suoi fondamentali sono decisamente peggiorati.

analisi fondamentale

dati di venerdì 20 gennaio 2006
(confronta questi fondamentali con quelli della nostra analisi precedente: RHAT 22/08/2005)

la nostra opinione

Red Hat rimane un titolo molto interessante sotto il profilo aziendale,
mentre per l'analisi fondamentale i suoi parametri sono decisamente peggiorati
rispetto alla nostra ultima analisi (Red Hat 22/08/2005),
ragion per cui raccomandiamo di agire con maggior prudenza.

A nostro avviso, tuttavia, può essere inserito in un portafoglio azionario di un investitore individuale,
che nella gestione della sua accettazione del rischio preveda la presenza di growth stocks,
impiegando però solo una piccola frazione del capitale complessivo,
in un contesto di prudente diversificazione dei propri investimenti.

l'opinione degli altri
venerdì 20 gennaio 2006

Average Brokerage Recommendation: 2,2
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